2021年，加密货币市场无疑是全球瞩目的焦点，而以太坊（Ethereum）作为仅次于比特币的第二大加密货币，其价格走势更是牵动着无数投资者的心，随着以太坊在2020年底至2021年初的强劲表现，价格屡创新高，市场情绪一度极度乐观。“树不会长到天上去”，在狂热之后，2021年以太坊会暴跌吗”的疑问也开始在市场中蔓延，要回答这个问题，我们需要从多个维度进行深入分析,审视其背后的驱动因素与潜在风险。
支撑以太坊上涨的积极因素（“看多”理由）
-
强大的生态系统与应用场景：以太坊不仅仅是一种数字货币，更是一个去中心化的应用平台（World Computer），其智能合约功能催生了DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）、GameFi等众多创新应用生态，2021年，DeFi锁仓量屡创新高，NFT市场爆发式增长，这些生态的繁荣极大地增加了以太坊网络的需求和价值，ETH作为生态内的“燃料”,其需求量也随之水涨船高。
-
“以太坊杀手”的冲击与以太坊的韧性：尽管Solana、Cardano、Polkadot等新兴公链在2021年崛起，被冠以“以太坊杀手”的名号，试图挑战其地位，但以太坊凭借其先发优势、庞大的开发者社区、强大的网络效应以及持续的技术升级（如伦敦升级、合并等），展现出强大的韧性，许多项目依然选择在以太坊上部署，用户也习惯于以太坊的生态,这为其提供了坚实的基本面支撑。
-
机构认可与主流化趋势：2021年，比特币和以太坊等主流加密资产逐渐获得部分传统金融机构和大型企业的认可，比特币ETF的讨论以及部分机构将以太坊纳入资产负债表的行为，都为市场带来了增量资金和合法性背书,推动了包括以太坊在内的加密资产价格的整体上涨。
-
通缩预期与伦敦升级：2021年8月的伦敦升级是以太坊发展史上的一个重要里程碑，此次升级引入了EIP-1559提案，该机制改变了以太坊的交易费模式，部分交易费将被“销毁”（burn），从而使得ETH在需求增长的情况下，可能出现通缩，这一通缩预期极大地提振了市场信心,被许多投资者视为推动ETH价格上涨的强心剂。
潜在的暴跌风险与挑战（“看空”理由）
-
市场过热与估值泡沫：2021年，以太坊价格从年初的约1000美元一度飙升至近5000美元，涨幅惊人，短期内如此巨大的涨幅，不可避免地积累了估值泡沫的风险，当市场情绪逆转或获利盘集中涌出时，价格出现大幅回调甚至暴跌的可能性显著增加，加密货币市场本身波动性极大,牛熊转换迅速。
